1. 아마존(Amazon) 란 회사는?
- 보잉은 상업용 항공기, 군용 항공기, 위성, 미사일 방어, 인간 우주 비행 및 발사 시스템, 서비스 등 다양한 포트폴리오를 보유한 세계 최고의 항공우주 및 방위 기업 중 하나입니다.
- 보잉은 최근 몇 년 동안 두 차례의 치명적인 추락 사고로 인한 737 맥스 제트기 운항 중단, 코로나19 팬데믹이 항공 여행 수요에 미치는 영향, 에어버스 및 SpaceX와 같은 경쟁사와의 경쟁 등 몇 가지 도전에 직면해 있습니다.
- 하지만 보잉은 737 맥스 제트기의 인도를 재개하고, 고객과 정부로부터 새로운 주문과 계약을 확보하고, 혁신 및 기술 이니셔티브를 진전시키는 등 회복과 회복의 조짐도 보이고 있습니다.
2. 최근 주가는?
- 2023년 04월 21일 기준
최근 1년간 -30.00% 하락했고, 연중에는 +20.96% 상승 하였습니다.
3. 분석
재무 성과
Amazon은 2022 회계연도에 전년 대비 37.6% 증가한 3,861억 달러의 매출을 기록했습니다.
영업이익은 229억 달러로 2021년보다 88.7% 증가했습니다. 순이익은 213억 달러(희석주당 41.83달러)로 2021년 116억 달러(희석주당 23.01달러)에 비해 증가했습니다.
아마존 매출 성장의 주요 동인은 전체 매출의 50.4%를 차지한 온라인 스토어 부문과 12.5%를 기여한 아마존 웹 서비스(AWS) 부문이었습니다.
온라인 스토어 부문은 코로나19 팬데믹으로 인한 온라인 쇼핑 수요 증가에 힘입어 전년 대비 40.4% 성장하여 1,947억 달러의 매출을 달성했습니다.
AWS 부문은 클라우드로 마이그레이션하고 데이터 분석, 머신 러닝 및 기타 애플리케이션을 위해 AWS 서비스를 사용하는 고객이 증가함에 따라 전년 대비 28% 성장하여 484억 달러의 매출을 달성했습니다.
Amazon은 구독 서비스(32.8% 증가), 타사 판매자 서비스(49.9% 증가), 기타(41% 증가) 등 다른 부문에서도 높은 성장세를 보였습니다.
구독 서비스 부문에는 프라임 멤버십, 프라임 비디오, 프라임 뮤직, 오디블 및 기타 디지털 콘텐츠 구독에서 발생한 수익이 포함됩니다.
타사 셀러 서비스 부문에는 수수료, 주문 처리 수수료 및 Amazon 마켓플레이스의 셀러를 위한 기타 서비스에서 발생한 수익이 포함됩니다.
기타 부문에는 광고 서비스 및 공동 브랜드 신용 카드의 수익이 포함됩니다.
Amazon의 운영 비용도 전년 대비 36.8% 증가하여 2022년에는 3,632억 달러에 달했습니다.
가장 큰 비용 범주는 매출원가로 전체 비용의 66%를 차지했으며, 주문 처리(14%), 기술 및 콘텐츠(12%), 마케팅(5%), 일반 및 관리(3%)가 그 뒤를 이었습니다.
Amazon은 주문 처리 네트워크를 확장하고, 직원을 더 고용하고, 기술 인프라를 개선하고, 스트리밍 플랫폼용 오리지널 콘텐츠를 제작하는 데 막대한 투자를 했습니다.
2023년 1분기 Amazon의 재무 성과도 인상적이었는데, 매출은 전년 동기 대비 43.8% 증가한 1,085억 달러를 기록했습니다.
영업이익은 89억 달러로 2022년 같은 기간보다 122.8% 증가했습니다. 순이익은 81억 달러(희석주당 16달러)로 2022년 1분기 25억 달러(희석주당 5달러)에 비해 크게 증가했습니다.
아마존은 2023년 2분기에 전년 동기 대비 24%에서 30% 성장한 1,100억 달러에서 1,160억 달러의 매출을 예상하고 있습니다.
영업이익은 45억 달러에서 80억 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 이는 2022년 2분기의 58억 달러에 비해 크게 증가한 수치입니다.
밸류에이션
아마존은 2023년 4월 현재 시가총액이 1조 7,000억 달러가 넘는 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나입니다.
하지만 주식 가치는 어떻게 결정될까요? 그리고 고평가된 것일까요, 저평가된 것일까요?
주식의 가치를 추정하는 방법에는 할인된 현금흐름 분석, 상대가치평가, 배당할인 모델 등 여러 가지가 있습니다.
각 방법에는 고유한 가정과 한계가 있으며 서로 다른 결과를 도출할 수 있습니다.
이 블로그 게시물에서는 주가를 수익, 매출 또는 장부가액과 비교하는 상대가치평가 방법을 사용합니다.
투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불할 의향이 있는지를 측정하는 주가수익비율(P/E)을 사용할 것입니다.
2023년 4월 기준 아마존의 주가수익비율은 58.6이며, 이는 투자자가 수익 1달러당 58.6달러를 지불하고 있다는 것을 의미합니다.
이는 S&P 500 지수의 평균 P/E 비율인 22.4보다 높습니다. 이는 아마존이 시장에 비해 고평가되어 있음을 시사합니다.
그러나 S&P 500 지수의 평균 기업보다 높은 아마존의 성장 잠재력도 고려해야 합니다.
아마존은 이커머스, 클라우드 컴퓨팅, 디지털 광고, 스트리밍 서비스 등으로 사업을 다각화했습니다.
또한 연구 개발, 혁신 및 확장에 막대한 투자를 하고 있습니다.
따라서 일부 분석가들은 아마존이 더 높은 성장률과 여러 부문에서 경쟁 우위를 가지고 있기 때문에 더 높은 주가수익비율을 받을 자격이 있다고 주장합니다.
그들은 아마존이 앞으로도 계속해서 수익과 시장 점유율을 높일 것으로 예상합니다.
성장 잠재력
아마존은 지속적으로 사업 부문을 확장하고 새로운 시장에 진출하고 있기 때문에 앞으로 더 성장할 가능성이 매우 높습니다. 아마존 성장의 주요 동인은 다음과 같습니다:
- 이커머스: Amazon은 미국에서 40% 이상, 전 세계적으로 10% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있는 온라인 소매업의 확실한 리더입니다.
이 회사는 무료 배송, 비디오 및 음악 스트리밍, 기타 혜택을 제공하는 Prime 멤버십을 비롯하여 고객에게 다양한 제품과 서비스를 제공합니다.
또한 아마존은 자체 물류 네트워크를 운영하여 빠르고 안정적인 배송이 가능합니다.
이커머스 산업은 2020년부터 2025년까지 연평균 14%씩 성장하여 2025년에는 6조 5,000억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
아마존은 충성도 높은 고객 기반, 혁신적인 제품, 글로벌 입지를 바탕으로 이러한 성장 기회를 포착할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
- 클라우드 컴퓨팅: Amazon Web Services(AWS)는 30% 이상의 시장 점유율을 자랑하는 클라우드 컴퓨팅 서비스의 선도적인 공급업체입니다.
AWS는 컴퓨팅, 스토리지, 데이터베이스, 분석, 인공 지능 등 기업과 조직을 위한 다양한 클라우드 기반 솔루션을 제공합니다.
AWS는 2020년에 2019년보다 30% 증가한 454억 달러의 매출을 올렸습니다. AWS는 2020년 아마존 전체 매출의 12%, 영업이익의 63%를 차지했습니다.
클라우드 컴퓨팅 산업은 2020년부터 2025년까지 연평균 18%씩 성장하여 2025년에는 8,320억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
AWS는 규모, 혁신, 고객 만족도를 통해 경쟁사보다 경쟁 우위를 점하고 있습니다.
- 디지털 스트리밍: Amazon Prime Video는 전 세계 2억 명 이상의 가입자를 보유한 영화 및 TV 프로그램의 디지털 스트리밍을 위한 선도적인 플랫폼 중 하나입니다.
또한 더 보이즈, 마블러스 미시즈 메이슬, 높은 성의 남자 등 자체 오리지널 콘텐츠도 제작합니다.
또한 Amazon은 게이머와 e스포츠를 위한 최대 라이브 스트리밍 플랫폼인 Twitch를 소유하고 있습니다.
디지털 스트리밍 산업은 2020년부터 2025년까지 연평균 21%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다,
2025년에는 8,420억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
Amazon Prime Video와 Twitch는 시청 습관을 기존 미디어에서 온라인 플랫폼으로 점점 더 많이 옮기고 있는 젊고 기술에 정통한 시청자에게 강력한 호소력을 가지고 있습니다.
위험 요인
- 경쟁: 아마존은 온라인 및 오프라인 소매업체는 물론 다른 클라우드 서비스 제공업체와도 치열한 경쟁에 직면해 있습니다.
아마존은 고객 선호도, 기술 트렌드, 규제 변화로 인해 상당한 어려움을 겪을 수 있는 매우 역동적이고 진화하는 업계에서 사업을 운영하고 있습니다.
Amazon은 경쟁 우위와 고객 충성도를 유지하기 위해 새로운 제품, 서비스, 시장에 끊임없이 혁신하고 투자해야 합니다.
- 수익 불확실성: 아마존은 매우 좁은 이익 마진으로 운영되고 있으며, 설립 초기 20년 동안 순이익을 유지하지 못했습니다.
아마존은 수익성보다 매출 성장과 시장 점유율을 우선시하기 때문에 운영 비용, 세금, 이자율, 환율 변동에 노출되어 있습니다.
또한 Amazon은 수익의 대부분을 연구 개발, 인수 및 확장에 재투자하기 때문에 잉여 현금 흐름 창출이 제한됩니다.
- 성장 둔화: 아마존은 놀라운 속도로 성장해 왔지만, 시장 포화 상태에 도달하고 규모에 따른 수익률 감소에 직면함에 따라 성장률이 둔화되는 것은 불가피합니다.
아마존의 매출 성장률은 이미 2018년 40.2%에서 2019년 20.5%로 하락했다가 팬데믹으로 인한 온라인 쇼핑의 급증으로 2020년 37.6%로 반등했습니다.
그러나 소비자들이 소비의 일부를 오프라인 채널로 다시 옮길 수 있기 때문에 팬데믹 이후에도 이러한 수준의 성장이 지속될 수 있을지는 불확실합니다.
애널리스트 전망
야후 파이낸스에 따르면 2023년 4월 20일 현재 아마존은 애널리스트 52명 중 45명이 매수, 6명이 보류,
단 1명의 애널리스트만이 매도를 추천하는 등 강력한 매수 등급으로 컨센서스가 형성되어 있습니다.
아마존의 평균 목표 주가는 5,467.69달러로, 현재 가격인 4,579.23달러에서 19.4%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
애널리스트들은 이커머스 및 클라우드 컴퓨팅 분야의 지배적 지위, 광고 및 구독 서비스의 강력한 성장, 의료 및 식료품과 같은
새로운 시장으로의 확장, 장기적인 혁신 및 투자 능력 등을 이유로 Amazon에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
또한 Amazon은 코로나19 팬데믹으로 인해 가속화되고 있는 온라인 쇼핑 및 디지털 혁신 트렌드로부터 혜택을 받고 있습니다.
그러나 규제 조사, 반독점 소송, 노동 분쟁, 비용 상승, 월마트 및 Shopify와 같은 라이벌과의 경쟁, 소비자 지출 및 경제 성장의 잠재적 둔화 등
아마존이 직면 한 몇 가지 위험과 도전도 있습니다.
따라서 투자자는 이러한 요인을 인식하고 아마존의 주식 분석가 의견을 면밀히 모니터링하여 정보에 입각 한 결정을 내려야합니다.
4. 최근 동향
최근 아마존에 이어 애플이 한국 웹툰 시장에 진출하면서 한국이 웹툰 시장의 중심이 되고 있습니다.
초기에는 일본 시장을 타깃으로 네이버(라인 만화), 카카오(픽코마)와 경쟁을 벌이고 있습니다.
그러나 이미 한국과 일본의 웹툰 플랫폼 시장에서 지배적 지위를 확보한 네이버 입장에서는 애플, 아마존 등 강력한 경쟁자의 진입이 위협으로 다가올 수 있습니다.
애플과 아마존은 조만간 북미 시장에도 진출할 것으로 예상됩니다.
업계 관계자에 따르면 애플은 3년 전부터 웹툰 플랫폼 시장 진출을 준비해 왔다고 합니다.
아마존은 지난 4월 7일 일본에서 '아마존 플립 튠'이라는 웹툰 서비스를 시작했으며, 킨들 스토어를 통해 100개 이상의 작품을 일본어로 제공하고 있습니다.
아마존은 키다리스튜디오, 레진엔터테인먼트 등 한국 기업으로부터도 콘텐츠를 공급받고 있는 것으로 파악되고 있습니다.
미국의 거대 IT기업이 한국 웹툰 제작사로부터 작품을 공급받는다는 점은 주목할 만하며, 일본에서 워밍업을 마친 후 북미 웹툰 플랫폼 시장에 본격적으로 진출할 것으로 예상됩니다.